快捷導航:今日股市行情 |行情中心 | 股票推薦  股市行情提供股市個股行情、大單分析、股市資金分析數據查詢
當前位置: > 股票推薦 >

03.11機構推薦的2只牛股 寧波華翔和新寶股份

時間:2020-03-10 19:24來源:www.esqdimau.cn 作者:股市行情點擊:
寧波華翔(002048):估值重塑 受益產業電子化、電動化升級 類別:公司機構:方正證券股份有限公司研究員:于特/岳清慧 認知的變化:以往市場對華翔的認識是一個傳統汽車零部件公司,主要業務是內外飾件,導致他過去的估值比較低。觀察公司數據會發現,公司在
  

   寧波華翔(002048):估值重塑 受益產業電子化、電動化升級

類別:公司機構:方正證券股份有限公司研究員:于特/岳清慧
認知的變化:以往市場對華翔的認識是一個傳統汽車零部件公司,主要業務是內外飾件,導致他過去的估值比較低。觀察公司數據會發現,公司在內外飾件業務穩定發展的基礎上,熱成型金屬件、汽車電子件都在快速發展。我們認為公司將估值重塑,受益特斯拉國產化加速!

1、被低估的特斯拉供應商:1)公司與特斯拉存在長期穩健合作關系。2)公司為國產特斯拉供應產品向電子化智能化升級,智能后視鏡集成了通信芯片實現車聯網功能。3)可見潛在產品豐富,公司與寧德時代保持穩健的合作關系,隨著寧德時代與特斯拉合作的開展,公司產品將大概率應用于特斯拉。4)傳統強勢產品還有很大供應空間。我們預計,目前公司單車價值量在2000元左右,未來具有提升空間。

2、公司業績增長穩健。2019年歸母凈利潤9.85億元,同比增長34.67%,1)收入占比最大的南北大眾(30%),今年將繼續保持比較好的態勢,一汽大眾制定全年銷售目標9%以上增長。2)業績大超預期,熱成型發揮較大貢獻。2019年長春華翔9條"熱成型"生產線陸續投產,配套一汽大眾相關車型的熱銷,今年有望進一步推進公司業績增長。3)汽車零部件國產化率加速的核心受益企業,日系大客戶進展迅速。

3、受益行業紅利汽車電子業務長期增長趨勢確定,智能后視鏡、車用無線充電等產品或格發力,公司給特斯拉供智能后視鏡,不排除未來有望在更多的汽車電子智能件上的合作。2019年上半年汽車電子營收5.78億元,我們預計全年汽車電子收入有望達到12億元。目前,公司重點研發方向有以新型飾條、車用無線充電等為代表的智能化汽車電子類產品。

4、海外華翔減虧,后續有望持續改善,公司準備增資。過去公司的風險點,在于德國華A虧損嚴重,2018年虧損2個多億,2019年已經減虧一個憶左右,我們認為今年將繼續減虧,明年有望扭虧。

盈利預測:我們預計公司2020年凈利潤11.28億元,對應估值13.5X,維持"強烈推薦"評級。

風險提示:汽車電子產品進展不如預期;特斯拉國產化進程不及預期:海外華翔減虧進展不及預期。

新寶股份(002705):外銷訂單穩中向好 內銷表現持續亮眼

類別:公司機構:招商證券股份有限公司研究員:隋思譽
投資思考:滄海橫流,方顯英雄本色。突如其來的肺炎疫情在一定程度上壓制了消費需求,并給廠商復產復工帶來一定困擾。在此背景下,家電行業優質制造廠商的價值進一步凸顯:1)需求端:內銷雖然短期承壓,但廣闊的海外市場仍有訂單需求;2)生產端:在生產自動化與管理信息化方面,龍頭企業走在行業前列,可靈活高效排產,推進公司復產有條不紊。新寶股份為全球是小家電制造龍頭企業,全球市占率約10%,據央視新聞報道,新寶股份3、4月訂單不降反升,3、4月同比增長11.8%。


聚焦公司的優質供應鏈價值。新寶具有多年代工生產經驗,近年來不斷轉型升級,在生產自動化與管理信息化方面取得長足進展。公司自主開發的產業鏈中央監控體系,以訂單為核心,納入新寶以及上下游產業鏈的147個系統1400多家供應商,全產業鏈數據運作一清二楚,依照訂單優先級科學有序排產交貨。公司實現從廚房家電、生活家電到個護家電的全品類覆蓋,憑借規模化優勢實現較強的成本把控和效率提升,保證盈利能力。目前全球小家電產能90%集中在中國,新寶以10%的全球市占率地位舉足輕重。


從代工到自主品牌的華麗轉身。公司旗下運營的摩飛品牌,自2018年推出多功能料理鍋后,爆款頻出,品牌熱度迅速提升,已成為新寶內銷的支柱性品牌。較強的產品研發和交付能力+社交電商的助力+自由寬松的內部創業機制,充分激發了摩飛的成長動能。據燃數科技監測(終端零售口徑,京東+淘系為主),2019年新寶線上零售額9.6億,YoY+101%;其中摩飛6.3億,YoY+299%。摩飛占新寶線上銷售占比,由2018年的33%提高至2019年的65%,摩飛的增長將顯著帶動公司的內銷業績。2020年1月,摩飛線上銷額YoY+137%,新寶整體+68%(燃數科技口徑)。公司近期推出刀具砧板消毒機、套娃絞肉機、掛燙機等新品,產品市場反響較好。


投資建議:基本面平穩+估值優勢,建議積極關注新寶股份的投資機會。業績快報顯示公司2019年實現總營收91.2億元,YoY+8.1%,實現歸母凈利6.9億,YoY+36.7%。公司內銷基數較小,預計2020年在摩飛的帶動下仍有望實現50%+的增長;外銷層面雖受疫情擾動,但考慮到公司強大的制造能力和高效的生產模式,全年視角來看整體表現有望延續穩健態勢。可比公司PE-2020e蘇泊爾27x,小熊電器30x,九陽股份24x.維持"強烈推薦-A"評級。


風險提示:內銷自主品牌產品推廣低于預期、人民幣匯率波動幅度超預期。

更多

頂一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔線----------------------------
擴展閱讀
推薦內容
熱點內容
福彩3d字谜图大全2017